| 好調裡に推移する米国株式市場への影響をはじめとして、このところ何かと話題のミューチュアル･ファンドであるが、そのプレゼンスの高まりの背景には、年金（退職給付）プランの資産運用でミューチュアル･ファンド利用が進展している事実がある。 前稿で指摘した通り、401(k)プランのうち残高ベースで4割強（95年末）がミューチュアル･ファンドを利用して運用されている。 これをミューチュアル･ファンドにおける年金運用の状況という逆の視点からみると、95年末現在でミューチュアル･ファンド純資産総額のうち、実に3分の1以上（35.7％）が年金関連資産であることが分かる（図表１参照）。 さらに96年末では、38％程度にまで拡大していると推定される。
特に注目されるは、やはり401(k)プランにおけるミューチュアル･ファンド利用の急速な伸びであろう。 実際、ここ3年で年率62.6％と、ミューチュアル･ファンドにおける年金資産全体の伸び率34.7％を大きく上回っている。 転職の際の移管（ロール･オーバー）など401(k)プランと関連の深いＩＲＡ（個人退職勘定）と併せて、ミューチュアル･ファンド全体の4分の1以上（26.8％）を占めていることになる。 こうした事実はフローの状況からも明らかである。95年では2,510億ドルのうち1,050億ドル（41.8％）が401(k)プランおよびＩＲＡを中心とするリテール資金との調査報告がある（図表２参照）。 94年のように他のミューチュアル･ファンド流入資金が相対的に低調であった場合には、これらリテール関係年金は新規資金全体の68.3％を占めるに至っている。
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