一方、当然に包括サービス提供のミューチュアル･ファンド会社をはじめとして、そのビジネス上の対価を如何に確保するかが問題となる。　これについては、ファンド運用関係の手数料でカバーするというのが基本的な構図となっているようだ。　ミューチュアル･ファンドに関連する手数料には、前述のロードの他にファンド運用の対価であるマネージメント･フィーがある（図表９参照）。　このうち、後者のマネージメント･フィーがミューチュアル･ファンド会社にとって重要な収益源になる。

　マネージメント･フィーは、純資産に対する比率で表わされ、純資産価額（ファンドの持ち分）から直接控除される。このためプラン加入者は、直接口座から控除される場合と異なり、コスト負担をしている意識が希薄になりがちであるといわれる。勿論、マネージメント･フィーは目論見書等で明らかにされねばならないが、ファンドの運用パフォーマンスが良好である場合においては、プラン加入者がそれほど気にならないのも事実であろう。なお、マネージメント･フィーの水準は、株式アクティブファンドのように高くても100bp（１％）程度であり 、著名なファンドで50bp以下の場合も珍しくない（図表10参照）。決して銀行（信託部門）のコミングル･ファンドに比して高率という訳ではなく、特に小規模プランにとってはミューチュアル･ファンドの方が安価となることが多い。

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