金融商品の投資の基本は

　　　ハイリスク・ハイリターン　　（高い投資リスク　＝　高利回り）

　　　ローリスク・ローリターン　　（低い投資リスク　＝　低利回り）

債券の発行体（政府や企業）が、利息や元本の支払い遅延や不能に陥るリスクこの信用リスクをはかる一つの手段として、格付け機関の公表する格付があります

　　価格変動リスク　　(金利変動リスク)

債券の市場価格は、毎日変化する金利の水準に対応して変化します。　金利が上昇すると債券価格は下落し、金利が低下すると債券価格は上昇します。

　　　　　債券の価格上昇　＝　利回り低下
　　　　　債券の価格下落　＝　利回り上昇

ただし、債券を満期まで保有する場合は、日々の価格変動が最終利回りに影響を与えることはありません。

　　　
　債券価格と利回りの関係　　（証券広報センターへのリンク）

　　為替リスク

外貨建外債やデュアルカレンシー債などの、元金や利息の受取りが外貨で行われるものについては、その外貨と円との為替レートの水準によって、利回りが変化します。

　　利息収入　⇒　額面金額に対する「利率」に基づき支払われる

　　償還差益　⇒　額面金額と購入金額（発行価格）の差

があります。

「利率」は、額面金額に対する利息の割合のことですが、「利回り」とは、利息収入のほかに償還差益（差損）も加味して計算された、投資元本に対する実質のリーターンの割合です。　利回りは債券投資をする場合、もっとも大切な指標となります。

　利率と利回り　　（証券広報センターへのリンク）

また、外貨建て債券に投資した場合は、

　　為替差益　⇒　債券購入時と償還時（売却時）の為替レートの差

のリターンがあります。

　　利息（クーポン）収入　⇔　信用リスク＝債務不履行、デフォルト

　　償還差益　⇔　信用リスク＝償還差損

があります。　

債券投資する際には、、投資債券のリターンがリスクに見合ったものかどうかを見極めることと、そのリスクを自分が許容できるかどうか、つまり、運用資産全体でみた場合のその投資の位置付けと意味付け（ポートフォリオマネージメント）をはっきり理解することが最も重要なチェックポイントとなります。