債券投資　－　格付け

債券投資　　　格付け

債券格付け

債券の格付けとは、発行された債券の元金や利子を発行時の条件どおりに返済する確実性（蓋然性）を評価して、それを投資家が投資の判断に利用しやすいようにアルファベットなどの記号で表示することです。

また、その他に、個別の債務（金融商品）ではなく、政府、政府関係機関、中央銀行、金融法人、事業法人などの機関・法人自身の債務の返済能力に対する格付もあります。

債券の格付けは、格付を専門に行う格付け機関が行います。

格付の表示方法

一般的に、格付のグレードを、ＡＡＡ（トリプルＡ）、Ａ（シングルＢ）、ＢＢ（ダブルＢ）といった記号で表わし、　これに１、２、３といった数字や、＋、－といったものをつけて表わします。

ＡＡＡ（トリプルA：最上格）から、ＢＢＢ３（ＢＢＢ－）までが投資適格、BB1（BB-）それ以下を投資不適格（しばしば、ジャンク）と呼ばれ、区別されています。

上記の、グレードの表現は一般的に長期債務（１年以上、債券など）についてであり、短期の債務（１年未満、ＣＰなど）については、Ａ－１、Ｐ－１、などの表現が多くみられます。

格付の決定方法

格付を決定する基準は、過去と将来の財務状況と業績、経営陣の質、担保や保証の状況、経営環境など多岐にわたり、債務の返済の確実性に影響を与える要因について評価を行います。

格付機関により格付を決定する基準は異なるので、同じ金融商品・機関・法人でも、格付機関ごとに格付は違うことがあります。

一般的には、海外の格付機関のほうが日本の格付け機関よりも厳しい格付けをしているようですが、日本の格付け機関の中にも、海外の格付機関よりも厳しいところもあります。

債券の格付と発行利率

一般的に、期間が同じ長さであれば格付けの高い債券ほど発行利率は低く、格付けの低い債券ほど発行利率は高くなります。

発行体の信用度は、債券を発行した後もさまざまな要因によって変わることがあり、信用度の変化に応じて格付けも見直されるます。　また、格付けの変更が債券の価格に影響を与えます。

主な格付機関